Kurs franka przy popularności ugód z bankami nie budzi już tak ekstremalnych emocji, jak kilka lat temu, ale nadal jest dużym tematem. Szczególnie gdy spada od początku roku po 10 groszy ...
czytaj więcej »
Reakcja rynku na środową decyzję Rezerwy Federalnej była dosyć zastanawiająca. Fed wcale nie był przesadnie gołębi, a raczej utrzymywał swoje neutralne stanowisko. Mimo tego dolar ...
czytaj więcej »
W piątek dolar osiągnął najwyższy poziom od ponad tygodnia, napędzany przez serię mieszanych wskaźników gospodarczych, które podkreśliły odporność gospodarki USA. Dane te spowodowały ...
czytaj więcej »
Na naszej stronie www uruchomiliśmy możliwość rezerwacji kursów online do dwóch godzin. Jest to dobre rozwiązanie w przypadku codziennych wahań notowań. Dwie godziny wystarczy, by spokojnie ...
czytaj więcej »
W czwartek jen osiąga jednomiesięczne maksimum w stosunku do dolara w związku z rosnącymi spekulacjami, że Bank Japonii (BoJ) może wyjść z wieloletniej polityki ujemnych stóp procentowych w ...
czytaj więcej »

Kantory

ŚLĄSKIE
Katowice
ul. P. Skargi 6a
Supersam
poziom -1
Tel.: 733 001 414
Tel.: 509 281 001
Katowice
ul. M. Radockiego 150 lok.4
Tel.: 731 888 011
Dąbrowa Górnicza
ul. 3 Maja 12
Tel.: 519 161 791
Tel.: (32)764 00 51
Będzin
ul. 11 Listopada 10
Tel.: 533 645 670
Chorzów
ul. T. Kościuszki 9
Tel.: 531 555 630
Sosnowiec
al. ks. F. Blachnickiego 3
Tel.: 668 237 782
Sosnowiec
ul. Kaliska 49
Tel.: 513 312 977
Sosnowiec
ul. 3 Maja 11
Tel.: 513 232 157
Tel.: 513 312 977
Mysłowice
ul. F. Chopina 1
Tel.: 533 514 119
Mysłowice
ul. gen. J.Ziętka 104
Tel.: 515 186 653
Pszczyna
ul. W. Broniewskiego 1A
Tel.: 533 542 854
Bytom
ul. Zabrzańska 9
Tel.: 512 712 816
Krzepice
ul. Częstochowska 5
Tel.: 535 658 347
Panki
ul. Tysiąclecia 4
Tel.: (34)392 19 08
ŚWIĘTOKRZYSKIE
ul. Partyzantów 9
Tel.: 605 100 717
Tel.: 601 051 208
WIELKOPOLSKIE
ul. F. Chopina 6
Tel.: 539 981 444
DOLNOŚLĄSKIE
Syców
ul. Kasztanowa 7
Tel.: 504 250 353
Tel.: 791 010 002
ul.Wspólna 1
Tel.: 512 230 870
Tel.: 574 349 661
KUJAWSKO-POMORSKIE
ul. Warszawska 15
Tel.: 661 086 096
POMORSKIE
Kwidzyn
ul. F. Chopina 18
Tel.: 570 209 505
MAZOWIECKIE
Warszawa
Leszno 34/36
Tel.: 578 707 079
ul. Jana Pawła II 9/2
Tel.: 605 097 888
ul. Puławska 6
Tel.: 797 449 349
ul. Pijarska 34
Tel.: 510 064 581
wiecej


Przed dolarem gorący okres

- Administracja Trumpa nie podała na razie wielu konkretów dotyczących polityki handlowej i pieniężnej.

- W kolejnym miesiącu będzie miała trzy okazje, aby zaprezentować więcej szczegółów.

- Utrzymujemy nasze prognozy mówiące, że dolar osłabnie w dłuższej perspektywie, ponieważ mocniejszy USD uderzy we wzrost.

Przed dolarem trzy potencjalne czynniki ryzyka, związane z następującymi wydarzeniami: 28 lutego Trump przemówi w Kongresie (wspólna sesja); 14-15 marca odbędzie się posiedzenie Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC), a 17-18 marca będzie miał miejsce szczyt ministrów finansów i banków centralnych G20 w Baden-Baden, w Niemczech. W tle - agenda szczytu G20 w Hamburgu.

Trump działa na razie dość chaotycznie, często przypominając "Trumpa z kampanii prezydenckiej". Pokazuje to, że jego administracja nie jest na razie w stanie zademonstrować wielu rozwiązań.

Większość poprzedników Trumpa do lutego miała już zaprezentowaną agendę gospodarczą. Wygląda jednak na to, że Trump nie ma na razie konkretnych planów, oczywiście poza aktywnością na Twitterze i atakami na przeciwników.

Oznacza to, że może on wybrać jedno z powyższych wydarzeń, aby w końcu zaprezentować swoje pomysły. Najbardziej prawdopodobne, a zarazem najbardziej ryzykowne, byłoby wystąpienie na wspólnej sesji Kongresu.

Oczekiwania dotyczą przedstawienia konkretów na temat polityki podatkowej, odrzucenia tzw. Obamacare oraz szczegółów polityki handlowej, które mogą zawierać komentarze dotyczące niesprawiedliwych (w ocenie Trumpa) praktyk Niemiec i Chin dotyczących polityki walutowej.

"America first" to znane już wszystkim hasło Trumpa, które zostało podchwycone także przez spikera Izby Reprezentantów Paula Ryana. Wiemy, że slogan ten oznacza "ochronę" amerykańskich miejsc pracy za wszelką cenę, przynajmniej w przypadku konkretnych firm, ale jaka może być ogólna strategia Trumpa dotycząca handlu i globalizacji?

Moim zdaniem Trump pod presją to niebezpieczny Trump, ponieważ jest wtedy zdolny podejmować decyzje pod wpływem emocji.

W centrum uwagi pozostają kwestie handlu. Według Trumpa, deficyt handlowy jest największą bolączką prowadzącą do zmniejszenia liczby etatów w USA, mimo że obecnie amerykańska stopa bezrobocia znajduje się poniżej średniej.

State Street przygotował świetne wykresy dotyczące tej kwestii:

Źródło: State Street Global Markets; Bloomberg

Moim zdaniem ten wykres mówi sam za siebie. Należy jedynie podkreślić, że administracja Trumpa z pewnością nie da nam zapomnieć o fakcie, że realny efektywny kurs walutowy (REER) Niemiec/USA zmierza w kierunku 2 zakresu sigma - czy można spodziewać się uchwały Trumpa w stylu porozumienia Plaza? Jak wskazuje State Street, nie ma jeszcze takiej potrzeby.

Źródło: Bloomberg; State Street Global Markets

Nasze prognozy pozostają bez zmian. Trump będzie orędownikiem polityki słabszego dolara. To, czy przełoży się to na konkretną politykę, na przykład koniec statusu waluty rezerwowej w stylu działań politycznego bohatera Trumpa - Richarda Nixona, który zrezygnował w 1971 ze standardu złota, będzie bardziej wiadome pod koniec marca.

Potencjalne scenariusze:

20% - mocniejszy dolar przy braku zmian polityki oraz wprowadzeniu podatku granicznego (umocnienie dolara o około 15-25%).

60% - pośrednie osłabienie dolara. Powtarzanie, że inne waluty są zbyt słabe, zacieśnienie polityki przez Fed (co, historycznie, przekłada się na słabszego USD) oraz spowalniający wzrost gospodarczy w USA.

20% - bezpośrednie osłabienie dolara. Ogłoszenie, że USA nie jest już walutą rezerwową oraz wprowadzenie planu podobnego do Porozumienia Plaza, lub podobne działania ze strony zagranicznych eksporterów - powrót do lat 80-tych.

Cel

W przypadku braku zmian dolar może testować poziom 96,00. Jeśli potwierdzi się, że nowym celem jest osłabienie dolara, to możemy mieć do czynienia z końcem tradycyjnego ośmioletniego cyklu dolara.

Źródło: Bloomberg

Poniżej nasz cotygodniowy "model":

Mamy tu do czynienia z konsolidacją, i 96,00/96,70, czyli wsparciem koperty i 100-dniową średnią kroczącą.

Wniosek

W przyszłym miesiącu powinniśmy otrzymać więcej sygnałów, które pomogą nam odpowiedzieć na pytanie, jak mogą wyglądać prognozy dla dolara. Spodziewamy się jego osłabienia, ponieważ:

• Inflacja może zbliżać się do szczytu: Ogólnie, słabnąć będzie obejmujący ceny energii efekt niskiej bazy, co zmniejszy presję inflacyjną. W ujęciu rocznym, zmiana cen netto ropy naftowej (WTI: CL.F, 54.04 +1.24%, News, Brent: SC.F, 56.19 +0.83%, News) zmniejszy się od +85% w styczniu do około 5% w maju.

• FOMC i gospodarka nie dadzą nowych impulsów: Yellen zaprezentowała mocną retorykę, jednak gospodarka będzie nadal charakteryzować się niską wydajnością, a co za tym idzie, wzrostem.

• Ważone ryzyko polityki słabszego dolara: Obecnie na poziomie 20% z prawdopodobieństwem wzrostu do 80%, w zależności od tego jak zdefiniowana zostanie polityka. Dodatkowo, mocniejszy dolar uderzyłby we wzrost gospodarczy i inflację nie tylko w USA, ale w gospodarce globalnej.

(Steen Jakobsen - Saxo Bank)

Źródło: Stooq.pl

 

Rezerwuj kurs

Zarezerwuj kurs w wybranym oddziale Extrakantor na 2 godziny

Media & Blog

500px-BloggerŚledź nasz BLOG

facebookPolub Nas!

Aktualne Waluty

 euro znak
Albumy walut